2023년 주총 워렌 버핏의 경제 전망 발언 요약 및 원문

요약을 먼저 언급하고 후에 원문 한글번역을 올립니다.

1. 미국 경제의 전망

미국 경제에서 누구나 쉽게 돈 버는 시절은 끝나가고 있다. 버크셔의 사업체 대부분은 올해 실적이 지난 해보다 감소할 전망으로 보인다.

우울한 전망을 생각하는 이유는 6개월 전의 수요가 비정상적으로 너무 높았기 때문이다. 현재는 그 수요가 약화되고 있다.

발주하는 사람들은 특정 제품에 대한 수요를 너무 과대평가했고 이제는 창고에 쌓인 과잉 재고를 없애기 위해 저렴히 판매에 나설 것으로 보임

고물가와 고금리 등으로 인해 경기 침체로 수요가 서서히 줄어들지만, 수요에 맞춰 과잉생산된 물량이 있음. 고용이 급격히 떨어지지는 않지만 6개월 전과는 확실히 다른 분위기다.

2. 애플 주식

애플은 우리가 소유한 어떤 업체보다 더 나은 것으로 드러나고 있다.

소비자에게 아이폰의 위상은 특별하다. 만약 소비자들이 Second Car와 아이폰을 고민한다면 아이폰을 고를 것으로 생각한다. 그만큼 아이폰은 대단하다.

우리가 애플 지분 5.6%를 갖게된 것은 무척이나 행복한 일이며 0.1%의 지분을 늘릴 때마다 기쁘다.

3. 옥시덴탈 주식

석유회사 옥시덴탈에 대한 지분 확대로 인수 가능성이 제기된 것에 대해서는 '생각하지 않고 있다'고 밝힘

옥시덴탈 주식을 보유한 것만으로도 만족하고 경영권에 관심 없음

버크셔는 옥시덴털 지분의 23.5%를 확보

4. AI

찰리 멍거는 AI가 많은 산업을 급격하게 바꿀 것이라 예상하지만 현재는 너무 지나치게 과대평가 되어있다고도 말함

앞으로 더 많은 로봇 기술을 보겠지만, AI뿐만 아니라 구식 지능도 꽤 잘 통하고 있다고 생각함

버핏도 AI가 세계 여러 가지를 바꾸겠지만 인간의 지능을 넘어설 것이라고 생각하지는 않음

AI 기술을 원자폭탄에 빗대며, 원자폭탄 개발은 엄청난 진보지만 그로 인해 피해도 엄청났다고 언급

5. 기술 발전으로 인한 투자환경 변화

버핏은 새로운 것이 등장했다고 기회가 사라지는 것은 아니라고 말함. 기회는 다른 사람들이 멍청한 일을 할 때 등장하고, 지난 58년간 멍청한 일을 하는 사람들이 크게 늘었다고 말함.

반면 멍거는 가치 투자자의 경우 적게 버는 것에 익숙해져야한다고 신중한 입장을 보임

6. 은행 위기

경영진이 자산 부실 운영에 대한 책임을 져야함

명백히 잘못된 일이 벌어지고 있음에도 경영진은 고객을 신경쓰기보다 부자되는 것만 생각함

SVB 파산 후 규제 당국과 정친인, 언론이 제대로 된 메시지를 내지 않아 예금주들의 공포를 부채질했고 위기가 커짐

SVB 파산 당시 예금 전액 보호해주기로 한 미국 정부의 선택은 매우 옳은 선택. 그렇지 않았다면 재앙이 펼쳐졌을 것

SVB와 퍼스트리퍼블릭은행 등 미국 은행이 잇따라 파산한 것에 대해 앞으로 혼란이 더 일어날 수 있다며 은행업에 대탄 투자를 훨씬 신중히 할 것

7. 미국 정부 부채 한도

미국 정부 부채 한도를 둘러싼 정치권의 교착 상태와 관련해 이것이 미국 금융 시스템을 혼란에 빠뜨릴 것이라고 생각하지 않음

8. 달러의 기축통화 지위

달러는 기축통화임. 다른 통화가 기축통화로 대체될 여지 없다고 봄

국제 무역에서 달러 이외의 통화의 결제 비율이 높아지고 있지만 달러를 대체할 수준은 아님. 달러가 기축통화 자리를 잃을 것이라 생각하지 않음

다만 돈을 계속 찍어내는 것은 미친 짓

9. 미중갈등과 일본 투자

미국과 중국은 상호 긴장을 낮추고 무역을 확대해야함. 미중 긴장 완화가 상호 이익에 부합하는 일임. 대만보다는 일본에 자본을 투자하는 것이 더 편하다고 생각함

10. 일론 머스크에 대한 버핏과 멍거의 입장

일론 머스크는 불가능한 일을 해결하는 데 전념하고 있음. 그는 그것을 해낼 것이지만 그것은 우리에게 고문이 될 것임. 그와 경쟁하고 싶지 않음

멍거 : 머스크는 자기 자신을 과대평가 했다고 생각하지만 그는 매우 재능이 있다. 애초에 비합리적으로 극단적인 목표가 없었다면 인생에서 성취를 이루지 못 했을 것.

일론 머스크는 불가능한 일을 찾아 하지만, 우리는 성취하기 쉬운 일을 찾으므로 바라보는 방향이 다름

11. 투자와 부채

투자에 대해 걱정하는 밤을 보내서는 안됨

주탁담보대출 이외의 부채는 피해야함

15세 소년에게 하는 조언 : 버는 것보다 조금 더 적게 써야한다. 그렇지 않으면 결코 빚에서 벗어날 수 없을 것.

아래는 원문 한글본입니다

최근 시장 변동성과 경제에 대한 우려에도 불구하고, 버크셔 해서웨이의 워런 버핏는 토요일 주주들이 쏟아낸 질문에 차분하고 안정된 목소리로 답했다.

 

그렇다고 해서 버핏이 앞으로 어떤 동요도 보지 못한다는 뜻은 아니다. 그는 높아진 대출 금리로 상업용 부동산이 어려움을 겪을 수 있고 은행들은 더 많은 압력에 직면할 수 있지만 예금은 안전하다고 언급했다. 경제에 관해서, 버핏은 경제 활동이 둔화됨에 따라 그의 사업은 전년 대비 수익이 감소할 것이라고 지적했다.

 

또한 그는 버크셔 해서웨이가 옥시덴탈 페트롤리엄을 인수하지 않을 것이라고 말했다

우리가 지배권을 얻어낼 것이라는 추측이 있습니다, 우리는 지배권을 사지 않을 것입니다. … 우리는 그것으로 무엇을 해야 할지 모릅니다.

하지만 가치 투자의 전망에 대해서는 보다 낙관적이었다.

우리가 버크셔를 운영해온 58년 동안, 저는 멍청한 짓을 하는 사람들의 수가 아주 많아졌다고 말하고 싶습니다. 그리고 그들은 아주 멍청한 짓을 합니다. 이는 앞으로 돈을 벌 수 있는 더 많은 기회가 있을 것이라는 의미입니다.

버핏은 또한 미국 달러가 곧 세계 기축 통화 지위를 잃을 것이라고 생각하지 않는다. 

미국 달러는 기축 통화입니다, 저는 다른 어떤 통화도 기축 통화가 될 수 있는 선택권이 없다고 봅니다.

버핏의 오른팔인 99세의 찰리 멍거도 인공지능(AI)에 대해 언급했다. 

세계는 훨씬 더 많은 로봇 공학을 보게 되겠지만, AI의 과대 광고에 대해서는 회의적입니다.

다음은 CNBC에서 타임라인에 따라 간추린 내용이다:

 

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버크셔의 1분기 영업 이익이 급증.

버크셔는 보험 사업 회복에 힘입어 1분기 영업 이익이 12.6% 증가했다고 보고했다.

보험 인수를 통한 수익은 9.11억 달러로 전년 동기 1.67억 달러에서 크게 증가했다. 보험 투자 수익도 11.7억 달러에서 19.69억 달러로 68% 증가했다.

버크셔의 현금 보유액도 2022년 4분기의 1,280억 달러에서 1,306.16억 달러로 증가했다.

 

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버크셔의 자동차 보험사 GEICO, 큰 폭의 턴어라운드에 성공.

버크셔의 자동차 보험사인 GEICO는 평균 보험료 상승과 광고 비용 감소의 혜택을 받아 1분기에 큰 폭의 턴어라운드를 경험했다. GEICO는 7.3억 달러의 보험 인수 수익을 기록했다. 작년에 경쟁사인 프로그레시브에 시장 점유율을 빼앗기면서 19억 달러의 세전 보험 인수 손실을 기록했다.

버크셔의 보험 운영 담당 부회장인 아지트 자인은 이전에 GEICO의 실적이 저조한 가장 큰 원인은 보험사가 고객의 주행 거리와 속도 등 운전 데이터를 수집하여 보험료를 더 잘 책정할 수 있는 텔레매틱스 프로그램에서 경쟁사들을 따라잡지 못했기 때문이라고 말했다.

 

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버핏의 장기적인 성과: 오마하의 토요일이 즐거운 이유.

 

워런 버핏의 장기적인 성과를 살펴보면, 오마하의 토요일이 즐거운 이유를 설명해 준다. 주주들 중 다수는 버핏의 기민한 움직임과 인내심 있는 가치 철학으로 수년에 걸쳐 백만장자가 된 사람들이다.

1965년부터 작년 말까지 버크셔 해서웨이의 연평균 수익률은 19.8%로, S&P 500의 9.9%에 비해 훨씬 높았다. 전체 총 수익률이 3,787,464%인 반면, 벤치마크는 24,708%였다.

분명 최근 버핏의 수익률은 S&P 500과 일치했다. 지난 10년간 버크셔는 연간 11%의 수익률을 기록하여 S&P 500과 거의 비슷한 수익률을 기록했다.

 

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오늘은 우리만의 "킹 찰스"를 모셨습니다.

버핏은 토요일 무대에 오르면서 오랜 파트너인 찰리 멍거를 관중들에게 소개하면서 몇 시간 전 영국에서 열린 찰스 3세의 대관식을 언급했다.

오늘 아침에 일어났을 때, 저는 우리가 영국 어딘가와 경쟁 방송을 하게 되었음을 깨달았습니다. 그들은 "킹 찰스"를 축하했고, 우리는 오늘 여기에 우리만의 "킹 찰스"가 있습니다.

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워런 버핏, 1분기 주식 순매도

버핏은 1분기에 주식을 순매도했다. 실적 보고서에 따르면, 버크셔는 132억 달러 상당의 주식을 팔았고, 28억 달러 상당의 주식을 사들였다.

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버크셔의 보험 사업 부회장인 아지트 자인은 자동차 보험사 GEICO가 텔레매틱스의 사용을 개선하기 위해 "정면 돌파"를 시도하고 있다고 밝혔다.

 

텔레매틱스 프로그램을 통해 보험사는 주행 거리와 속도를 포함한 고객의 주행 데이터를 수집하여 가격 정책을 지원할 수 있다.

 

GEICO는 최근 몇 년 동안 경쟁사만큼 빠르게 기술을 채택하지 않았기 때문에 프로그래시브에게 시장 점유율을 빼앗기고 있었다. 자인은 이전에 GEICO가 2~3년 전부터 텔레매틱스를 통합하기 시작했으며, 프로그래시브는 거의 20년 동안 그 길을 걸어왔다고 한다.

 

자인은 GEICO가 2022년 가파른 인수 손실을 겪은 후 1분기에 7억 달러의 큰 보험 인수 이익을 냈음에도 불구하고 토요일에 "아직 진행 중인 작업"이라고 말했다.

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버핏은 실리콘 밸리 뱅크가 파산한 후 모든 예금자를 지원하기로 한 감독 당국의 결정은 꼭 필요했다면서, 그렇지 않았으면 세계 금융 시스템에 타격을 줄 수 있었다고 말했다.

 

버핏은 모든 예금자에게 전액 보장이 이루어지지 않는다면, 미국에 어떤 경제적 결과가 초래될 것인지 묻는 질문에 "재앙이 되었을 것"이라고 답했다.

 

그는 연방예금보험공사가 예금 보장 한도를 25만 달러로 제한하고 있지만, 이는 "미국이 그대로 해서는 안 된다."라면서, 한도를 확대하지 않으면 더 많은 은행이 파산하고 글로벌 금융 시스템이 혼란에 빠질 수 있다는 점을 고려할 때, 아무도 한도를 확대하지 말아야 할 이유를 대려고 하지 않을 것이라고 말했다.

불가피한 결정이었다고 생각합니다.

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저는 감정적인 투자 결정을 내린 적이 한 번도 기억나지 않습니다. - 워런 버핏

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구식 지능도 꽤 잘 작동한다.

찰리 멍거는 인공지능의 미래에 대한 주주의 질문에 회의적인 반응을 보였지만, 인공지능이 많은 산업을 빠르게 변화시킬 것이라는 점은 인정했다.

우리는 세상에서 훨씬 더 많은 로봇 공학을 보게 될 것입니다. 저는 개인적으로 AI에 대한 일부 과대광고에 회의적입니다. 저는 구식 지능이 꽤 잘 작동한다고 생각합니다.

워런 버핏도 같은 견해를 밝혔다. 그는 AI가 "세상의 모든 것을 바꿀 것"이라고 기대하지만, 인간의 지능을 능가할 것이라고는 생각하지 않는다.

 

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가치 투자의 기회는 다른 사람들이 "멍청한 짓"을 하는 데서 나온다.

 

버핏은 가치에 집중하는 투자자들은 다른 사람들이 잘못된 결정을 내릴 때 기회를 얻게 된다고 말했다.

다른 사람들이 멍청한 일을 할 때 기회가 생깁니다.

그럼에도 멍거는 경쟁이 치열하기 때문에 가치 투자자들은 더 적은 돈을 벌어도 만족해야 한다 말했다. 

모두가 서로를 이기려는 똑똑한 사람들이 너무 많습니다.

그러나 버핏은 투자자들이 들어갈 필요가 없는 분야에서 서로를 이기려고 애쓰고 있다고 말했다. 그러면서 세상이 압도적으로 단기적인 것에만 집중하고 있다고 말했다.

저는 오늘 태어나서, 적은 돈으로 많은 돈을 만들고 싶습니다. 그리고 찰리도 사실 그러고 싶을 것입니다.

버핏은 "멍거도 자신의 결정으로 "큰 돈"을 갖게 될 것"이라고 말했지만, 멍거는 "자신의 돈이 줄어들 가능성을 좋아하지 않을 것"이라고 말했다.

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상업용 부동산이 대출 금리 상승의 영향을 받기 시작했다.

버크셔 해서웨이는 상업용 부동산에 적극적으로 투자한 적이 없지만, "미국과 전 세계 도심의 공동화 현상은 상당히 심각하고 매우 불쾌한 일이 될 것"이라고 멍거는 말했다.

버핏은 상업용 부동산 시장 가치는 주로 무담보 대출 가능 금액에 달려 있으며, 그 영향이 나타나기 시작했다고 말했다.

이는 부동산 사업에서 큰 성공을 거둔 대부분의 사람들의 태도이며, 대출 기관이 부동산을 가져간다는 의미입니다. 그리고 당연히 그들은 부동산을 원하지 않습니다... 은행은 연장하고 가장하는 경향이 있습니다.

이 모든 것은 결과가 있습니다. 우리는 2.5 %로 빌릴 수 있었고 현재 금리로는 할 수 없다는 것을 알게 된 사람들이 그 결과를 보기 시작했고, 그들은 그 동안 개발에 들어간 모든 돈을 빌려준 이들에게 돈을 돌려주기 시작했습니다.

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버핏은 유언장에 서명하기 전에 자녀에게 유언장을 읽어보게 하라고 말했다.

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당파주의에서 부족주의로 바뀌긴 했지만, 오늘의 미국인으로 태어나고 싶다.

버핏은 미국에 어려움이 있지만 여전히 미국에서 태어나는 것을 선택할 것이며 오늘 태어나고 싶다고 말했다.

버핏은 자신이 태어났을 때보다 미국이 더 살기 좋은 곳이라고 말했다. 그는 또한 아버지가 국회의원이었던 1940년대에는 정부가 "엉망진창"처럼 보였다고 언급했다.

도전 과제는 엄청납니다. 당파주의는 부족주의로 옮겨간 것 같고, 부족주의는 잘 작동하지 않습니다.

부족주의는 상대방의 말을 듣지 않는 것을 의미하며 폭도로 이어질 수 있다고 그는 말했다.

그럼에도 불구하고, 버핏은 세상이 그 어느 때보다 좋아졌지만 사람들은 현대의 커뮤니케이션을 통해 더 많은 나쁜 것들을 볼 수 있다고 말했다. 그는 현재 세상은 흥미롭고 도전적인 동시에, 가장 큰 문제에 대한 해결책을 모르고 있다고 말했다. 그리고 버핏은 여전히 미국에서 태어나고 싶다고 말했다.

우리는 어떤 방식으로든 민주주의를 발전시켜야 합니다. 하지만 저에게 여전히 선택권이 있다면... 저는 미국에서 태어나고 싶고 오늘 태어나고 싶습니다.

그러나 멍거는 버핏보다 "약간 덜 낙관적"이라고 말하며, "인간의 행복을 향한 최선의 길은 덜 기대하는 것"이라고 덧붙였다. 그러나 멍거는 버핏의 질문에 1924년에 태어났을 때보다 오늘을 살고 싶다고 답했다.

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버핏은 아지트 자인을 만났을 때 '금'을 얻었다고 말한다.

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아벨이 후계자가 될 것 

92세의 버핏은 그렉 아벨이 자신의 후계자가 될 것이며 다른 주요 경영진은 때가 되면 아벨과 아지트 자인이 결정할 것이라고 반복해서 말했다.

그렉이 제 뒤를 이을 것입니다. 그렉은 저보다 많은 일을 더 잘하기 때문에 저와 동등한, 또는 저와 비슷한 위치에 앉게 될 것입니다. 그런 질문이 오면 아지트의 의견을 알 수 있습니다. 하지만 최종 결정은 아마도 그렉이 내릴 것입니다.

현재 보험 사업부 부회장을 맡고 있는 자인이 보험 부문을 이끌게 되며, 다른 주요 사업의 임원은 누가 맡을지에 대한 의문이 남았다.

아지트가 최선의 조언을 해줄 것이고, 그렉이 그 조언을 따를 확률이 매우 높다고 생각합니다. 하지만 쉬운 질문은 아닙니다. 우리에게는 일반회계기준(GAAP) 순자산 상위 5대 기업과 온갖 종류의 다양한 사업을 운영할 수 있는 사람이 그렇게 많지 않습니다.

그는 이러한 질문은 향후에 더 잘 결정될 것이라고 덧붙였다.

지금 그 결정을 언급하는 것은 현명하지 않습니다... 지금과 그 사이에는 많은 것이 바뀔 수 있습니다.

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시간이 지나면서 더 똑똑해지지는 않지만 조금 더 현명해지기는 한다.

버핏은 자신이 기업의 기술적 측면을 배우지 못할 수도 있지만, 다른 요소를 이해하고 계속 배울 수 있다면 필수적인 것은 아니라고 말했다.

그는 애플을 예로 들었다.

저는 휴대폰을 전혀 이해하지 못합니다. 하지만 소비자 행동은 이해합니다.

버핏은 좋은 기업이 어떻게 나쁜 기업이 될 수 있는지 또는 어떤 것이 관심을 끌어야 하는지를 이해하는 것이 중요하다고 말했다. 그는 자신의 팀이 미래를 예측할 수는 없지만, 가격이 얼마가 되어야 하는지, 비즈니스 모델에 대한 위협은 무엇인지 등을 결정할 수 있다고 말했다.

우리는 시간이 지남에 따라 더 똑똑해지지는 않지만, 조금 더 현명해집니다.

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미국과 중국 간의 갈등은 "멍청한 짓"

버핏과 멍거는 미국과 중국 사이의 긴장은 양국 사이에 불필요하게 해로운 일이라고 말했다.

99세의 멍거는 이 갈등은 "어리석고, 어리석고, 어리석다"라고 말하며, 양측이 그런 어리석음을 배려로 대응해야 한다고 덧붙였다. 그는 미국이 중국과 잘 지내고 개발 도상국과 많은 자유 무역을 해야 한다고 믿는다.

우리는 경쟁을 할 것이지만, 상대방의 반응 없이 어디까지 밀어 붙일지 판단해야 합니다. - 워런 버핏

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일본과는 "아직 끝나지 않았다".

버핏은 지난달 지분을 늘린 일본의 5대 무역회사에 대해 "기분 좋게 놀랐다"며 일본에서 계속 기회를 모색할 것이라고 말했다.

버핏은 2020년 8월 그의 90세 생일을 맞아 이들의 지분을 처음 인수했다. 미쓰비시 상사, 미쓰이 상사, 이토추 상사, 마루베니 상사, 스미토모 상사 등 버크셔와 비슷한 행보를 보이는 기업들이다.

지난 4월, 버핏은 지분을 각각 7.4%까지 늘렸다고 밝혔다. 심지어 일본을 방문해 이들 기업에 대한 지지를 표명하기도 했다.

우리는 일본에서 계속 더 많은 기회를 찾을 것입니다.

 

버크셔는 일본을 제외하고 존재하는 가장 큰 차용자이자 기업 차용자입니다. 우리는 그렇게 되려고 하지 않았습니다. 하지만 그렇게 되었고, 앞으로 어떤 일이 일어날지 모르는 상황입니다. 그리고 앞서 말씀드린 것처럼 일본에 직접 운영 중인 곳도 있습니다. 그리고 우리를 위해 일하는 정말 훌륭한 파트너들이 있습니다.

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때때로 포트폴리오 다각화는 "다악화"다.

멍거는 다각화는 위험을 줄이고 탄력적인 포트폴리오를 만드는 데 도움이 되는 표준 투자 규칙이 되었지만, 너무 과용되고 있고 투자 교육자들이 충분히 주의를 기울이고 있지 않다고 말했다.

현대 대학 교육에서 가르치는 말도 안 되는 것 중 하나는 일반 주식에 투자할 때는 반드시 다각화를 해야 한다는 것입니다. 그건 말도 안 되는 생각입니다. 쉽게 식별할 수 있는 좋은 기회를 엄청나게 갖기도 쉽지 않습니다. 세 개밖에 없다면 최악의 아이디어보다는 최고의 아이디어에 투자하는 편이 낫습니다.

그는 어떤 사람들은 최고의 아이디어와 최악의 아이디어를 구분하지 못하며, 종종 좋은 투자라고 생각하는 것이 실제보다 더 좋다고 생각하는 실수를 저지르기도 한다고 설명한다.

우리는 다른 사람들보다 그런 실수를 덜 저지르며, 이는 우리에게 축복입니다.

우리는 그렇게 똑똑하지는 않지만, 똑똑함의 한계가 어디인지 어느 정도는 알고 있습니다. 실용적인 지능에서 매우 중요한 부분입니다 ... 자신의 능력 범위를 잘 안다면 포트폴리오의 "다악화"에 대한 전문가들의 관념을 대부분 무시해야 합니다.

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애플은 다르다. 애플은 '우리가 소유한 어떤 기업보다 더 나은 기업'

 

버핏은 질문자가 제시한 것처럼 애플이 버크셔 포트폴리오의 35%를 차지하지 않는다는 점을 명확히 했다. 그 수치는 버크셔가 소유한 비상장 자회사를 포함하지 않기 때문이다. 하지만 버핏은 버크셔가 거의 6%를 소유하고 있는 애플에 대해 열정적으로 말했다.

애플에 대한 우리의 기준은 우리가 소유하고 있는 다른 기업들과 달랐습니다. 우리가 소유하고 있는 그 어떤 기업보다 더 나은 기업일 뿐입니다. 

그는 소비자들 사이에서 아이폰의 위상이 "특이한 제품"이 되었고, 애플의 주식을 소유하게 되어 매우 기쁘다고 덧붙였다.

애플은 휴대폰 한 대에 1,500달러를 지불하는 소비자들에게 유리한 위치를 점하고 있습니다. 그리고 같은 사람들이 아이폰을 포기하고 35,000달러를 받아 두 번째 차를 사거나, 두 번째 차를 포기해야 한다면, 두 번째 차를 포기합니다. 정말 대단한 제품입니다. 우리가 5.6%라도 지분을 갖게 되어 매우 기쁘고, 0.1%가 올라갈 때마다 기쁩니다.

그러면서 몇 년 전에 주식을 조금 매각한 것을 후회한다고 덧붙였다.

몇 년 전에 실수를 해서 애플 주식을 일부 매도한 적이 있습니다. 그 해에는 세금 측면에서 차익 실현이 유용하다는 확실한 이유가 있었지만, 제 말을 듣고 나니 어리석은 결정이었습니다.

 

우리는 좋은 기업을 소유하고 싶고 유동성도 충분히 확보하고 싶습니다. 그리고 그 이상은 한계가 없습니다.

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점심 식사를 위해 주주총회가 산회되었다. 휴식 시간 동안 많은 참석자들이 전시장을 둘러보며 전시품을 감상할 수 있었다.

  

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뱅크 오브 아메리카 계속 보유할 것

버핏은 뱅크 오브 아메리카 지분을 계속 보유하고 있지만 앞으로 어떤 일이 벌어질지 모른다고 말했다.

우리는 하나의 은행 지분을 보유하고 있지만... 뱅크 오브 아메리카와의 거래는 우리가 시작했습니다. 저는 뱅크 오브 아메리카를 좋아하고 경영진도 마음에 들어 제가 거래를 제안했습니다. 그래서 저는 지분 보유를 고수하고 있습니다.

그는 최근 은행 부문의 위기를 겪으면서 미국 대중과 의원들이 은행 부문을 이해하지 못한다는 자신의 믿음을 재확인했다고 말했다.

하지만 앞으로 무슨 일이 일어날지 예측할 수 있을까요? 지난 몇 달 동안 예상치 못한 일들을 너무 많이 보았기 때문에 대답은 모른다는 것입니다. 하지만 미국 대중이 우리 은행 시스템을 이해하지 못한다는 제 믿음을 재확인했습니다.

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미국 달러 외에 기축 통화에 대한 '옵션'은 없다.

버핏은 부채 한도에 대한 우려 속에서도 미국 달러가 기축 통화에서 내려올 가능성은 낮다고 말했다.

미국 달러는 기축 통화입니다. 저는 다른 통화가 기축 통화가 될 수 있는 옵션이 없다고 봅니다.

버핏은 제롬 파월처럼 부채 상황을 이해하는 사람은 아무도 없지만, 자신은 재정 정책을 담당하지는 않는다고 말했다. 그리고 사람들이 통화를 불신할 때 다르게 행동한다고 말했다.

통화가 통제를 벗어나기 전에, 특히 세계 기축 통화라면, 얼마나 멀리 갈 수 있는지 아무도 모릅니다. 문제가 되는 지점을 찾아내려고 하면 안 됩니다. 왜냐하면 그때가 되면 모든 것이 끝났기 때문입니다.

버핏은 정치적인 결정이기 때문에 부채 한도의 변화와 달러에 미치는 영향에 대비하는 것은 어렵다고 말했다.

 

멍거는 국가 부채를 다루는 방식에서 미국을 일본에 비유했다. 하지만, 그는 일본은 다른 문화를 가지고 있고 그들은 기축 통화가 아니라고 말했다.

저는 일본을 정말 존경합니다... 하지만 우리가 그들을 모방하려고 해서는 안 된다고 생각합니다. - 찰리 멍거

멍거는 국가 부채와 보통주 대부분을 환매할 수 있는 능력을 지적하면서 "경제적 안정"에 주목했다

일본에서는, 모든 사람들이 국채를 빨아들이고 대처하려고 합니다. 미국에서, 우리는 불평을 합니다.

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은행 시스템이 멈춰서는 안 되며, 예금자들은 걱정할 필요가 없다. 

버핏은 은행 부문의 문제가 계속 될 수 있다고 예상하지만 예금자들은 돈에 대해 걱정할 필요가 없다고 말했다.

버핏은 전시장에서 "우리는 버크셔에 현금과 국채로 돈을 보관합니다. 은행 시스템이 어떤 식으로든 일시적으로 중단되더라도 우리는 거기에 있기를 원합니다. 그러면 안됩니다. 안 될 것 같지만 가능성은 있는 것 같습니다."라고 말했다.

그는 규제 당국의 압류 이후 월요일 JP 모건 체이스가 인수한 퍼스트 리퍼블릭 뱅크에 대해 가혹한 말을 했다. 이는 2008년 이후 미국에서 가장 큰 은행 파산이었으며, 올해 실리콘밸리 뱅크와 시그니처 뱅크의 붕괴에 이어 세 번째로 큰 파산이었다.

버핏은 은행의 잘못된 경영에 책임이 있는 이사와 경영진에 대한 "처벌"이 있어야 한다고 말했다. 그러나 그는 정부의 지원을 감안할 때, 예금자들은 자신의 돈이 안전하다고 안심할 수 있다고 언급했다.

메시지가 매우 부실했습니다. FDIC와 미국 정부가 은행이 파산하고 실제로 사람들이 예금을 잃어버리는 데 관심이 없다는 사실을 오해하는 사람들이 너무 많아선 안 됩니다.

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"토큰"을 세계 준비 통화로 생각하는 것은 웃기는 일이라고 본다.

버핏은 사람들이 달러에 대한 믿음을 잃고 있을지 모르지만 그렇다고 비트코인이 빛을 발할 순간은 아니라고 말했다.

그 많은 장난감을 놔두고, "토큰"을 세계 준비 통화로 생각하는 것은 웃기는 일이입니다. 하지만 계속 돈을 찍어내는 것도 미친 짓입니다.

버핏은 현재의 탈달러화 추세에 대한 질문에 답하면서, 미국이 얼마나 많은 돈을 찍어내고 있는지 경고했다.

미국이 많은 일을 하기는 쉽지만, 너무 많은 일을 하면, 지니를 병에서 꺼내면서 어떻게 다시 집어넣을지 알기가 매우 어려울 수 있습니다. 사람들은 통화에 대한 믿음을 잃고 구매력이 거의 동등한 무언가를 갖게 될 것이라고 느낄 때와는 완전히 다른 방식으로 행동합니다. 이는 경제를 변화시킵니다.

언젠가는 배를 사기 위해 돈을 찍어내는 것이 역효과를 초래할 것입니다. - 찰리 멍거

그럼에도 버핏은 달러를 지지했다. 그는 "달러는 기축 통화이며, 다른 어떤 통화도 기축 통화가 될 수 없다고 봅니다."라고 말했다.

비트코인은 미국이 코로나19 부양책으로 수조 달러를 인쇄한 후 인플레이션 헤지 역할을 할 수 있다는 잠재력 때문에 2021년 투자자들 사이에서 인기를 얻었다. 하지만 2022년 지속적으로 높은 인플레이션에도 비트코인이 60% 이상 하락한 이후 많은 사람들이 이러한 기대감을 버렸다.

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버핏은 목요일에 발표된 저조한 실적 보고서의 여파로 파라마운트가 배당금을 삭감하기로 한 결정을 언급하면서, "회사가 배당금을 대폭 삭감하는 것은 결코 좋지 않습니다."라고 말했다.

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자신의 부고 기사를 쓴 다음 어떻게 살아야 할지 고민해 봐야 한다.

버크셔 주주총회에 사람들이 몰리는 이유 중 하나는 버핏이 삶을 잘 살기 위한 지혜를 들려주기 때문이다.

토요일에도 실망시키지 않았다.

자신의 부고 기사를 쓴 다음 어떻게 살아야 할지 고민해 봐야 합니다.

버핏은 또한 친구 없이 세상을 떠난 부자들을 알고 있다며 우정의 중요성을 강조했다.

투자에 있어 가장 중요한 것은 전략을 완전히 무너지는 실수를 하지 않는 것이라면서, 주택 담보 대출 이외의 부채는 피해야 한다고 덧붙였다.

투자를 걱정하면서 밤을 보내서는 안 되며, 투자할 돈이 전혀 없다고 생각해야 합니다.

멍거는 "지연된 만족"을 추구하라고 권했다.

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버핏은 버크셔가 옥시덴탈을 완전히 장악할 것이라는 추측을 부인했다.

우리가 지배권을 얻어낼 것이라는 추측이 있습니다, 우리는 지배권을 사지 않을 것입니다. … 우리는 그것으로 무엇을 해야 할지 모릅니다.

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에너지 전환은 지구 온난화를 고려하지 않아도 의미가 있다고 멍거는 말한다.

기후 변화에 대한 잘못된 주장들이 있었지만, 에너지 전환은 몇 가지 중요한 이유에서 타당합니다. 

지구 온난화를 걱정하지 않더라도, 탄화수소를 보존하기 위해 재생 에너지로 전환하는 것이 타당할 것입니다.

탄화수소는 다른 어떤 것으로도 할 수 없는 확실한 역할이 있습니다. 그리고 탄화수소가 그리 많지 않기 때문에 보존하는 데 신경을 써야 합니다.

기후 변화가 얼마나 나빠질지 확신할 수 없습니다.

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저는 애플이 5년이나 10년 후에 어디에 있을지는 알지만, 자동차 회사들은 아닙니다. 

 

버핏과 멍거는 기술 기업의 경영진과의 차이점을 강조하면서, "일론 머스크는 불가능한 일을 떠맡음으로써 성공했습니다."라고 말했다.

일론 머스크는 자신을 과대평가하지만, 매우 재능이 있습니다. 그가 불합리하게 극단적인 목표를 시도하지 않았다면, 인생에서 가지고 있는 것을 성취하지 못했을 것입니다. 그는 불가능한 일을 맡아 하는 것을 좋아합니다. 반대로, 워런과 저는 우리가 식별할 수 있는 쉬운 일을 찾습니다.

버핏은 자신과 멍거가 "일론과 경쟁하고 싶지 않습니다."라고 단언했다

 

멍거는 "우리는 그렇게 많은 실패를 원하지 않습니다."라고 말했다.

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현금은 쓰레기가 아니다.

버핏은 "가장 흥미로운 수치 중 하나인" 화폐 유통량을 주시하고 있다면서, 2007년과 2008년에 "현금은 쓰레기"라고 말했던 사람들을 떠올렸다.

연방 준비제도 이사회 대차대조표는 8,000억 달러에서 2조 2,000억 달러로 증가했으며, 그 대부분은 100달러 지폐가 압도적으로 많습니다... 그 모든 것이 어디에 있는지 정말 알고 싶습니다.

 

현금이 쓰레기라고 생각하는 사람은 연방 준비제도 이사회의 대차대조표를 살펴봐야 합니다. 100달러 지폐가 퍼진 방식은 놀랍습니다... 현금은 쓰레기가 아닙니다.

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버크셔 참석자들은 "안전"하고 "다각화된" 주식의 팬이다.

주주총회의 질의응답 시간이 마무리되면서, 이 행사가 왜 그렇게 상징적이 되었는지 생각해 볼 필요가 있다. CNBC는 하프타임 휴식 시간에 전시물을 둘러보던 참석자들과 이야기를 나누었는데, 이들은 버크셔 해서웨이가 "안전"하고 "다각화된" 주식이기 때문에 투자했다고 말했다. 

워런 버핏이 워낙 다양한 자회사를 거느리고 있고, 다각화되어 있다는 점에서 솔직히 세계 최고의 기업 중 하나라고 생각합니다. 모든 면에서 그는 아마도 역사상 가장 위대한 투자자일 것입니다. - 필립 셰퍼드, 동급생들과 함께 행사에 참석한 조지아 대학교의 19세 신입생 

이 대학생은 고등학교 2학년 때부터 버크셔에 관심이 있었고, 아버지의 조언에 따라 2020년 코로나19 폭락을 기회로 삼아 주식을 매수했다고 말했다. 그의 아버지 앨런도 주주는 아니지만 주주총회에 참석했다. 

버크셔 주식을 매수했던 것은 운이 좋았습니다. - 필립 셰퍼드

팜비치 애틀랜틱 대학교의 교수인 알렉산드라 쿡 박사는 5년 동안 버크셔 주주로 활동해 왔으며, 버크셔의 기본 투자에 대해 이해할 수 있도록 학생 3명을 행사에 초대했다. 

그녀의 학생 중 한 명은 이번 행사가 "매우 인상적이었다."라고 말했다. 22세의 경영학과 학생인 이사벨 라인하트는 약 1년 전에 주식에서 손을 뗐지만 최근 주식 중개인과 투자에 대해 논의한 후 주식을 매수하기 시작했다고 말했다. 

우리는 다양한 투자 옵션에 대해 이야기를 나눴고, 좀 더 안전한 옵션을 찾고 있었습니다. 그래서 저는 다각화되어 있는 주식이 좋다고 생각합니다. 그리고 회사가 관여하고 있는 다양한 산업에 대해 많이 들었는데, 이 회사가 투자하기에 적합한 회사라는 확신이 들었습니다.